山西证券--机械行业投资策略:复工推动下 建议

2020-02-14 16:22 admin

  1月市场回顾=◇•-▪。1月份市场整体下跌■▼…◁★◁。机械行业(申万分类)指数下跌1▽△.2%◆○◁○,沪深300指数下跌2□●○★-★.26%•■,较沪深300指数跑赢1○○□◁●.06%◁☆○●。从全行业看★◁,机械行业1月份涨幅在28个行业(申万分类)中排第13位□▽▲。申万分类的18个机械3级子行业来看•■,1月份其它通用机械▲■、环保设备☆△◆、印刷包装机械★•、仪器仪表III及其它专用机械均实现上涨△▲▼▽◇,其余板块均下跌▪=▪-▷◁。

  复工推动下▲◇,优选各细分子板块龙头企业☆◁▼○○。从各子板块产业链角度来看△▽◇▲-★,鉴于延迟复工对各子行业的影响•▼,建议关注工程机械☆△☆▽=、油服设备□◁▪、锂电设备及半导体设备相关优质龙头企业◁•。

  工程机械◆…:受各地复工延后的影响○▲△•,工地等开工延后▪=◆▪◆■,会对工程机械设备采购等造成影响•▲。但长期看◁○▷□◁•,疫情过后▲…▽,国家逆周期政策加码▼■◆•●,工程机械将率先受益-▷•,建议关注整机龙头三一重工600031)和零部件优质企业恒立液压601100)○◇◆☆。

  油服设备--……☆◁:我们认为本次疫情对油服设备行业的冲击有限△▪▲○▲。一季度对于油服公司是淡季…▽◇=△■,且油气勘探一般在一些偏远地区◆=□▲•,受疫情影响较小-□•;另一方面◆○▼◆●,在国家能源安全战略的推动下○★◆◁-,◁◆▲“三桶油◆…▪★▷-”在2020年继续加大油气勘探开发的支出•☆●,中海油明确提出20%的增长▷-▪▪▪•,中石油和中石化也提出加大勘探方面的支出□□▽◇□。国内油服设备需求主要在三桶油◇▽◇▲,2020年也是页岩气发展的关键之年○★◁■,十四五规划的收官之年◁…◇○,行业快速增长的确定性较强=▼◁▷▼,行业有望保持高景气▲●★••。建议关注压裂设备龙头企业杰瑞股份002353)▽□▼☆•。

  锂电设备••□▲:受疫情影响△▽●▼☆,锂电设备企业复工时间基本都是2月10日▽…▷,整体影响有限••◆●,若疫情得到控制…▪☆▽,物流步入正轨=▷■•○,生产和销售会很快跟上…••☆=。短期可能对招标等有一定影响★-○◁-,但面对全球锂电设备的扩张确定性长期不会改变▽•◇◁。建议关注△•=◁☆:锂电设备领军企业先导智能300450)△=◁、赢合科技300457)△▼▪。

  半导体设备…•:疫情对半导体设备制造企业影响不大△◇=•■•。基本按当地政府要求延迟复工□△▽◆,生产方面影响不大▪•★★○△,物流发货方面会受一定的影响◆■。目前◁•=☆,晶圆厂生产端仍在正常出货○▼■▲■,受大数据☆□◇●、云计算★△▲▲、物联网△=、人工智能等信息产业技术快速发展□…==◆▷,半导体行业景气度依然较高☆■◇-。建议关注国内优秀企业至纯科技603690)▪◁••、长川科技300604)•▲▲。

  疫情控制不及预期--;宏观经济增长不及预期…=★;政策出台不及预期▽•▽◆◁•;新能源车销量不及预期▼◇◆▲□;下游行业需求不及预期等☆▪。

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